上个周末有着158年辉煌历史，伴随美利坚合众国一起发展壮大，曾经在国际资本市场呼风唤雨，名声显赫的世界级大型投资银行雷曼兄弟申请破产保护，曾经的巨人如今却轰然倒下，和美林证券以及几个月之前的贝尔斯登一样在本次金融危机之中灰飞烟灭。不同的是另外两家还可以以另外的方式存活下去，而雷曼兄弟却是就此无影无踪，烟消云散。

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至于雷曼兄弟的破产对国际资本市场以及美国经济的影响我们暂且不提，我今天只是想从雷曼兄弟破产事件，来反过来看一看我国的证券市场，我们口口声声的声称要打造一个全流通的，体现国民经济发展发展的资本市场，但是先不论我以前一直抨击的新股发行制度和大量的内幕消息交易，以及朝令夕改的政策制度，仅仅从雷曼兄弟破产一事，就可以看出来我们的市场和成熟市场一个致命缺点。就是没有真正摘牌退出和破产清算规则。
我们的资本市场从建立以来，已经近20年，其实时间已经不短，但是我们的股市以前的上市公司不管是多么严重的亏损和资不抵债，就是先ST然后就是PT接下来就是一直的PT下去，后来总算又前进一步，就是把股票名义上摘牌，实际上又弄得三板市场继续交易。哪怕它的净资产已经是每股负的10元钱。同时不论是什么上市公司，只要进入股票市场就此成为金身不坏之体，国家也好地方政府也罢，就是不断对其进行资产置换，资产重组，借壳重生。美其名曰保护投资者的利益，其实每一次上述事情发生都是知道内情的老爷们赚钱，普通投资者哪有如此好运。而且这样做的直接后果就是大量的垃圾股和题材股的股价高高在上，经常是亏损股的股价比大多数的二线蓝筹股还要高，而真正的有价值的股票却是经常无人问津，像雷曼兄弟这样响当当的大公司破产的事情在中国资本市场是不可想象的，由于破产而引发的股票价格暴跌，甚至血本无归的事情在中国也是很少见的，（像雷曼兄弟的股价就在短短一年之内由曾经的六七十美元暴跌到最后的十几美分，而且每一次的利空出现都伴随着股价百分之几十的暴跌，其投资风险可想而知，我们的资本市场恰恰缺少这种投资风险）。就此造成整个股市的畸形估值，和这个资本市场价格体系的混乱。真正的成熟的资本市场每年都会有相当一批的上市公司破产，摘牌，这其实并不是什么大不了的事，也不是什么丢人的事，但我们却偏偏不去做，而且到现在为止也没有迹象要做。

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想一想，如果吧雷曼兄弟换成是中国的一个重量级的上市公司，比照其在美国的地位比如说是国内股市的交通银行要申请破产保护，国家会如何对待，就现在的情况来看，不要说是交通银行这样的重量级公司，就是那些三四流一类的上市公司，上至国家下至地方政府都会倾力为其保住性命。因此国内股市现在是好比人满为患的一个城市，只见人口不断的出生，却没有人生老病死，所有人都是长生不老的金刚不坏之体，根本就没有一个新老交替，去旧迎新的规则，因此也就不可能形成一个优胜劣汰，适者生存的成熟优良的资本市场。这也是国内资本市场广大投资者的悲哀，同时也是中国资本市场的悲哀，真心期望在这次的大调整之后，中国的资本市场能够真正的成熟和完善起来。

雷曼兄弟提前花了收到的钱，花到什么地方去了？购买空壳公司？为什么？雷曼兄弟这么强大的公司会犯这么低级的错误？

雷曼兄弟没有真亏损吧～忽悠国外购买虚拟资产，破产只是一个幌子！他的实体还是卖给美国人了！骗到手的钱怎么会归还呢？所以美国不会救雷曼兄弟！

楼主说的有点夸张了吧！中国那个金融机构可以破产？他们拿着老百姓的存款肆意滥花也没事，亏了有国家顶着。中国如果学国外玩空手套白狼让国外资本进入是条件不够，人民币不是世界货币。中国的大公司是国家手中的工具，怎么能够破产？等到中国人民币成为世界货币时候玩空手道时候，破产规避债务游戏就成了理所当然！

南方证券不是倒闭了么?
不要以为美国会真让雷曼倒闭,估计移花接木吧.

雷曼兄弟是因为其流动性出现问题，也就是说它持有的资产并没有其资产负债表上的价值，由于金融危机它持有的大量证券和衍生品根本就没有大的账面价值，所以也就没有人给它贷款，它是投资银行，不可以吸收存款。这一次的金融危机虽然全球都会受牵连，但危害最大的还是美国自己。你要注意几点，第一，美国股市的经理人不一定哪么有道德，雷曼兄弟破产，都其高级管理层没有大伤害。
第二。受害最大的还是美国国家和美国国内的投资者。第三。世界货币不是关键，难道其它不是世界货币的国家就都不能出现破产。这是一个优胜劣汰的规则，不要什么事情都阴谋化和中国特殊话。第四，现在美国这样做是因为现在世界上还没有可以和美元相抗衡的货币，但是美国如此做法，也就预示着其金融霸权的衰退也为时不远。

我也觉得 雷曼 破产 是美国政府行为~~

引用:

原帖由 huijj66996 于 2008-9-22 13:21 发表
我也觉得 雷曼 破产 是美国政府行为~~

雷曼兄弟破产是因为美国政府和美国经济可以承受，而两房和AIG就不行，但即使美国政府对其救援，也不是救援其股东而是救援其债权人。所以这几家公司的股东都受到巨大的损失。

不救雷曼兄弟就是设计好了，破产好赖帐！中国还想购买雷曼兄弟～这些投资公司得脑瘤了，这么缺德！

引用:

原帖由 a6789 于 2008-9-22 16:39 发表
不救雷曼兄弟就是设计好了，破产好赖帐！中国还想购买雷曼兄弟～这些投资公司得脑瘤了，这么缺德！

如果赖账，就让两房和AIG破产好不好，中国持有它们的债券更多，比雷曼兄弟破产的损失要多百倍。