上周的
股市展现了
金融市场的血腥与刺激，滔天巨浪中借助政策之手完成了多空力量的转换，未来一段时期将是A股反弹的黄金时段。
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暴跌催生政策出台拯救股市
周二周三，外围市场动荡主宰了国内股市。
美国政府接管两房、接管AIG、雷曼兄弟破产，
美国五大投行倒下了三家，余下的高盛和摩根士丹利可能在一至两年内无法维持现状。高盛业绩公布，今年第3季盈利下跌70%，是9年来最大跌幅。
美国华盛顿储蓄银行可能破产，由次级债引发的破产风暴在扫荡了
美国投行以后开始波及保险
公司和商业银行，一系列事件引发了全球金融海啸，全球股市大跌，A股更是顺势击穿2000点创下了1802点的年内新低，银行板块的连续暴跌更是创出了
中国股市运行以来的奇迹。
周四的市场似乎有某种强大的力量，早盘一片惨然，银行保险板块继续跌停，中国平安一度跌停并击穿发行价，在指数最低位时大盘有接近300只个股跌停，而在下午盘中，巨大的买盘冲开了压在指标股上的天量卖盘，整个银行板块迅速冲高并带动了指数，全天振荡达到7%，工、建、交、中四大行收出长下影，很明显有大资金开始进入银行板块。
作为对内地股市政策更敏感的港股在A股收盘以后香港股市绝地大反击，由暴跌的最低16284点快速拉升至收盘17632点，中资股表现极其亮眼。周四晚上谜底解开：在中央的
统一部署下，三大利好出台：
一是为确保
国家对工、中、建三行等国有重点金融机构的控股地位，支持国有重点金融机构稳健经营
发展，稳定国有商业银行股价，中央汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建三行
股票，并从即日起开始有关市场操作。
二是经国务院批准，财政部决定从2008年9月19日起，对证券交易印花税政策进行调整，由现行双边征收改为单边征收，税率保持1‰。 这是继今年四月将税率从千分之三下调至千分之一之后,中国政府再次对证券交易印花税进行的一次大调整,也是自1991年以来中国首次单边征收证券交易印花税。
三是国资委支持中央
企业根据自身发展需要增持其所控股上市公司股份，支持中央
企业控股上市公司回购股份。
在这三条措施中，印花税单边征收只具有象征意义，表明的是政策方向；具有实质意义的是另外两条，工、建、中具有极大的权重，汇金买入这三家的股票对市场而言起到四两拨千斤的作用，前期的大跌中
基金仓皇出逃，那末这个消息出台以后，仅
基金的回补就可以将银行板块重新打回原来的平台；国资委支持中央企业增持其所控股上市公司股份，支持中央企业控股上市公司回购股份，其实一些先知先觉的公司已经在行动，如武钢、国航、中国远洋、华侨城已经在下跌的过程中增持了不少。国资委的公开表态，有望使央企的增持行为进一步扩大，如果这类增持行为能从
个别公司扩展到较大范围，无疑会对市场起到积极作用，也有利于抵消作为财务
投资者的“小非”减持所带来的负面影响。
合适时机、点位出台政策更具有威信和长久影响力
各部委联合行动，很显然是在中央统一部署下进行的救市，在这个点位和时机救市是符合安全原则和政策威信的。
四月份降低印花税的利好并没有拯救股市，原因在于当时估值还在相对高位，国家还在继续进行货币紧缩，更没有料到汶川地震的发生和美国次级债对全球金融市场的冲击，所以是一次不太成功的救市举措，也使高层在救市的问题上更加谨慎；
但这次救市效果会明显好于四月份的措施。首先是股市估值大幅下降，内在的安全性得到提高。上周雷曼兄弟的破产引发全球金融市场的海啸，A股迅速击穿2000点到达1802点，在这样的区域，市场的低估值提供了入场资金的中长期投资的安全性，即使是周五反弹以后的2000点附近的市场，以半年报计算的A股市场动态市盈率为14.5倍。这已经接近于2005年6月6日上证指数创出998.23低点时14.31倍的水平。 分行业来看，在证监会公布的29个行业中，已经有14个行业的动态市盈率跌至10倍以下。其中，黑色金属冶炼及压延加工业以4.6倍的动态市盈率位列所有行业中最低，紧随其后的有色金属冶炼及压延加工业的动态市盈率也只有5.6倍。此外，造纸、印刷及交通运输、仓储业的行业动态市盈率也均在7.5倍以下。金融、保险业的行业动态市盈率为7.6倍。这样的估值水平对于注重安全和长期投资的大资金是有吸引力的。
其次，我们的A股市场连续下跌了70%，在全球也是罕见的，根据
历史数据的统计，从下跌幅度和时间看，时刻会酝酿较大级别的反弹，所以政策出台，一呼百应，周五市场能够交易的品种全线涨停，也是我国股市成立以来的奇观。
国际统一救市将继续坚定A股的反弹
对上个世纪30年代大萧条的恐惧，促使全球联合起来共同抵御金融风暴的袭击，救市的国际环境会继续坚定A股反弹的力度和持续时间，因此我们的救市也是顺势而为。
美国五大投行倒下三家，并将金融风险延伸到保险和商业银行，空前的严峻形势促使各国联合起来，首先是美国在宣布限制对金融类股票卖空、向共同基金提供保障等一系列措施之后，周五又推出了一项重磅计划以稳定金融市场。根据这项计划，美国政府将出资7000亿美元来收购由次贷所造成的坏账，以帮助各大银行减轻财务压力。
英国央行于17日将为市场注入高达2000亿英镑的资金。
英国、德国禁止市场卖空金融和地产股；欧洲央行15日向市场注资400亿美元；16日欧洲央行宣称未来将向货币市场追加至少1100亿的美元注资；
日本曾于16、17日分别向国内市场注资2.5万亿以及2亿日元。
日本于9月18日紧急向金融系统再注资2.5万亿日元；中国央行6年来首度降低利息和准备金率。澳大利亚18日向金融系统注资30.15亿澳元。
印度央行17日向当地银行体系注资473.6亿卢比。
俄罗斯央行自9月18日起下调最低存款准备金率。
韩国于17日在市场上留存了未售价值3.5万亿韩元的回购协议。香港则在18日向本地注入了15.6亿港元。
各国政府的统一行动遏制了全球市场的恶化，而外围环境的相对稳定对于A股的持续反弹至关重要，也是大资金敢持续做多的心理保证。
后市操作：积极介入 评估外围市场变化
9.18反弹，919全线涨停，实质性政策的出台将极大扭转投资者对后市信心，汇金公司的真金白银投入也会引领大资金持续买入大盘蓝筹，现在的市场迎来了绝佳的反弹时机。对于后市政策变化，我们依旧持乐观态度，9月20日温总理讲话其中提到保证证券市场稳定发展，调控已经取得成效。那末展望后市，央行还会继续对货币政策适度微调放松以促进
经济发展，对维护股市，高层还有很多利好牌引而未发。对于潜在利好的心理作用，美国财长有句话很出名：你的口袋里必须有“火箭筒”，而且要让人们知道，到了必要时会立刻使用。这些潜在利好对于盲目看空后市的做空力量是一种巨大的威慑。
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在短期操作上，积极买入券商、银行、保险，或者指数基金，跟随大资金来追逐中期反弹带来的利润。但在中期策略还是要相对谨慎一些，次级债风暴还未过去，全球经济回落已经难免，我国上市公司业绩下降、大小非问题依旧存在，所以还是判断本次行情为一次大级别的反弹。同时，继续时刻关注国际市场的变化，国际市场的起伏对A股的反弹在心理上助涨助跌的作用，关注国际市场变化有助于我们对风险进行判断，及时了结获利筹码。
