一． 外汇储备从哪里来：主要是来自于
中国对外贸易的顺差和"其它"（"其它"我在后面谈）。
1. 谁是给我们外贸顺差的主要贡献者： 欧洲和
美国。 2007年
中国的外贸顺差总额是2622亿美元， 其中对
美国的顺差1633.2亿美元，对欧盟的顺差1342.3亿美元， 对
美国和欧盟的总顺差是1633.2 + 1342.3 = 2975.5亿美元, 也就是说， 没有欧美的2975.5亿的顺差， 我们2007年应该是353.5亿美元的逆差。
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2. 谁是我们外贸逆差的主要
国家和地区：中国
台湾地区对我们的贸易顺差超过700亿美元， 对
日本的贸易我们是逆差318.8亿美元。
也就是说， 我们赚美国和欧盟的钱，
台湾地区和
日本赚我们的钱， 或者说我们从美国赚的1633.2亿美元有1000亿美元又被
台湾和
日本赚去了。
台湾赚我们这么多的钱完全可以解释为
政治安排， 因为
台湾卖给我们的物品不是我们非买不可的。
3. "其它"是什么：根据
国家外汇管理局网站资料2006和2007的中国外汇储备分别是
2006 10663.44 亿美元
2007 15282.49 亿美元
即，2007年的外汇储备比2006年增加了15282.49 - 10663.44 = 4619亿美元
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但2007年中国的外贸顺差总额只有2622亿美元， 怎么会外汇储备比外贸顺差多出了4619-2622 =1997亿美元？ 这1997亿美元就是2007年外汇储备增加的"其它"而来的（约占外汇储备增加的43%）。 这个"其它"是从哪里来的？ 在2005年就有一个叫郑友林的
金融学者指出了"在增加的外汇中，自2003年开始大约有40%是无法解释的，这个无法解释的部分还在提高"。 我个人估计其中有1000亿美元是国家外汇管理局通过各种方式从美国赚的。 美国财政部的公报中有一段话隐射了中国可能还有其它途径在赚美国人的钱，各位看官可能要问， 天南， 中国怎么去赚的， 我回答不出来， 因为美国财政部都抓不到， 我怎么说得出来， 反过来， 外国每年有上千亿美元的热钱流入我国， 想在中国赚钱（典型的例子就是外国热钱再中国
投资房地产）。我国银监会每天都在密切注意这些外国热钱的流动去向， 但银监会也抓不到这些热钱的背后真正主人是谁。我专门讲这么一段"其它"， 就是想要告诉各位， 中国
金融主管不是吃干饭的， 他们在"钱生钱"。
小结： 过去10年， 我们从美国那里赚了很多钱， 可以说是给美国人喂草， 挤美国人的奶， 现在美国人不愿意给我们奶， 但他不给的办法还是有限， 我们可以在喂它草时加点高级草料，继续挤美国这头牛的奶。
二．外汇储备是什么？这一条大家可以在网上查到， 我就不多说了
1. 外汇储备是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言，外汇储备指一个国家的外汇积累。
2. 外汇储备的作用（略）：
3. 外汇储备不能任意挪作他用：
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国内的各项
经济建设费用和所有开支都由国务院制定的财政计划安排好的， 常规条件下无需动用外汇储备， 特殊情况下则可以动用外汇储备， 例如东南亚金融风暴时， 中央调用了外汇储备稳定香港金融
市场， 国外对冲
基金不敢来中国国内冲击我们的金融
市场的一个重要因素就是我们有强大的外汇储备， 他们冲不动， 他们冲击， 将会铩羽而归。
4. 外汇储备保留多少为宜： 我们现在的外汇储备达到1.8万亿美元， 不少
经济学家指出， 这样高的外汇储备存在风险，这个问题在金融专家之间也各有看法，不是我这个层次的人所能妄评的的， 所以略过不讨论。
小结：
世界所有国家必需保留一定金额的外汇储备
三．怎样保管你的外汇储备
1. 原则是：："安全、灵活、保值、增值"。
第一位是安全，只有在安全的前提下，保值和增值才有基础。但由于储备资产是支付工具，应该随时能变现，因此必须具有灵活性，这两者缺一不可。用外汇储备去追求最大利润不是其主要功能。
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2. 保管到哪里去?
（1）. 存在中国的银行拿利息？如果人家使坏， 让美元急剧贬值， 你存在中国的银行的美元会掉得很惨 。
（2） 存在外国银行： 人家银行一破产， 你血本无归（美国的银行破产， 存户只能从美国
政府得到10万美元）。
（3） 全部买成黄金，贵金属埋在国内某地地下库房：中国现有600吨黄金储备， 排世界各国黄金储备第11名。 我个人认为可以考虑适当增持黄金等贵金属， 但你去
国际市场上用我们的外汇大量购买黄金， 例如买300吨， 可以预言，
国际市场的黄金价格将应声而升， 等你买完后她马上就降。
（4）. 买国外
公司的
股票： 风险太大， 美国的退休基金基本是不允许进入
股票市场的， 怕的就是
股票一跌， 几千万人的退休金没了， 美国
社会岂不大乱。 美国的退休基金基本是投资于风险小的财政部国库券和机构债券（包括房贷债券）。同理中国的社保基金也是不允许进入
股市的。
（5）. 购买外国
政府的国家债券： 利润低， 但风险小。 对一个保守的财产保持者来说， 这是一个稳妥的选项。但小国本身没有多少钱， 所以也不能在各个小国去买很多
政府债券， 剩下来的就是美国了， 基本考虑就是除非你美国破产， 我钱财会没有。 换句话说， "你要我死（我的钱没了）你先死"（你破产）
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这就是世界各国购买美国财政部债券的主要原因， 2007年的统计数字表明世界各国持有的美国财政部债券金额是19660亿美元， 中国持有4670亿， 居第二位（日本第一，持有 5530亿美元）。
（6）. 购买利润大一点， 又有美国政府某种程度担保的所谓机构债券， 房贷债券就属于机构债券中的一种。外国持有的美国机构债券总金额是13050亿美元， 其中中国持有的是3760亿美元（其中与房贷有关的不超过2060亿美元）
四． 中国的外汇储备投资保管方式是否合理？请参见我昨日的"美国
金融危机对我们的影响--基本数据"一文： 基本合理（略）
五． 黄金和其它贵重金属的贮备：
1. 中国的黄金贮备是否合适。 我个人的看法是应该再适当增加些， 增加多少为宜， 就不是我这种没有掌握全面材料的庸人所能指出的了。
2. 为何美国要存8100吨黄金， 而我们只存600吨： 主要就是美国有9万亿美元的外债， 如果没有足够的黄金储备做后盾， 美元作为全世界流通货币的地位马上就会跨掉，这8100吨黄金相当于2.3万亿美元， 可以兑现成美元作为货币流通的后盾， 以前人们把美元叫做美金，就是说你拿了美元到银行去， 可以换成黄金。我们国家的外债估计不会超过1000亿美元（不准确， 欢迎纠正）用不着用那么多流通很不方便的黄金来支撑这区区1000亿美元的外债。
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3. 我们大量保存黄金还有可能受制于美国， 美国只要把美元升值， 我们的黄金就立即贬值。
4. 我们的黄金储备的真实数量应该是超过600吨的， 但这是国家机密， 我连我的分析都不想在这里讲
六．对美国金融危机的救市问题（略）：
我们官方，包括温总理和央行负责人从来没有用过救市一词， 我们用的是"国际合作， 共渡难关"。
我就想讲两点：
1.现在是美国在金融危机， 不是我们在金融危机， 我们的钱还在那里， 我们风景独好。 而且昨天的报道， 我们上个月的外汇储备又增加了1000亿美元， 达到19000亿美元。着急的是美国不是我们，
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2.我们可能会遇到美国出阴招， 让我们外汇储备受损的可能， 但要对付他们的阴招， 有的是办法， 这要看情况见招拆招去对付的， 例如美国有可能大量印发美元， 让美元贬值， 如果这种美元贬值的"度"超过了我们的忍受度， 我们也大量印人民币就是了， 你美国印7000亿美元纸币， 我就印5万亿人民币， 让我人民币也贬值就是了， 现在有些金融学者就指出， 人民币不贬值， 就是对美国的帮忙，说的就是我上面的意思。当然走到这一步， 就是中美两国的金融大战了。
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